10月11日，又一家內(nèi)地房企美的置業(yè)（3990.HK）在港交所敲鑼上市，成功登陸香港資本市場(chǎng)。伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整期，行業(yè)集中趨勢(shì)與規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，不少中型房企如福晟、正榮、美的置業(yè)等紛紛赴港上市，印證了“規(guī)模、資本即機(jī)遇”的發(fā)展邏輯。

在戰(zhàn)略調(diào)整與業(yè)績(jī)突圍等多方面競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，誰(shuí)更積極地調(diào)整未來(lái)企業(yè)路線，誰(shuí)就占位更大的市場(chǎng)預(yù)期。美的置業(yè)正是在這一背景下，積極上探企業(yè)擴(kuò)張空間，將品牌積累與布局成果迅速轉(zhuǎn)化成下一轉(zhuǎn)型階段的發(fā)展資源，借力資本市場(chǎng)釋放更大潛力。

大IP路線：持續(xù)優(yōu)化的品牌資源

在外界看來(lái)，美的置業(yè)的上市道路多少自帶品牌光環(huán)，美的品牌數(shù)十年來(lái)經(jīng)營(yíng)所積累而成的強(qiáng)勢(shì)IP，無(wú)疑是很多企業(yè)可望不可求的資本置換資源。

據(jù)WPP和華通明略聯(lián)合發(fā)布的BrandZ2018最具價(jià)值中國(guó)品牌100強(qiáng)榜單顯示，中國(guó)家電品牌中唯一躋身30強(qiáng)的只有美的集團(tuán)，足可想見(jiàn)美的品牌強(qiáng)大的價(jià)值。而根據(jù)仲量聯(lián)行對(duì)美的置業(yè)截至2018年6月30日的物業(yè)權(quán)益所進(jìn)行的估值，其截至該日的物業(yè)權(quán)益總值已達(dá)1356.78億元。

在招股書(shū)中，美的置業(yè)表示，公司受惠于長(zhǎng)期建立且深受認(rèn)可的美的品牌及品牌影響力，后者對(duì)其的發(fā)展發(fā)揮重要作用，助推其在目標(biāo)市場(chǎng)上獲得成功。

品牌資源的優(yōu)勢(shì)不僅僅是外在體現(xiàn)，更重要的是，具有制造業(yè)DNA的美的置業(yè)沿襲了美的品牌的精工品質(zhì)與精細(xì)化管理，并將此應(yīng)用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)全過(guò)程，搭建了扁平、高效的管理體系，用匠心贏得市場(chǎng)。

有業(yè)內(nèi)人士稱，美的這一品牌，擁有較大的知名度與市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，一方面可助力美的置業(yè)在資本市場(chǎng)上獲取更多機(jī)會(huì)；另一方面，美的置業(yè)未來(lái)對(duì)房地產(chǎn)復(fù)合業(yè)務(wù)的深耕拓展，也可實(shí)現(xiàn)對(duì)該IP的“再品質(zhì)化”提升。

強(qiáng)業(yè)務(wù)實(shí)力：智慧地產(chǎn)領(lǐng)軍品牌

決定一家企業(yè)在資本市場(chǎng)上走到什么位置的，可能是故事講述得好不好，也可能是打造概念的能力，但更核心的則在于差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

美的置業(yè)絕不僅是一家只會(huì)蓋房子的開(kāi)發(fā)商，它還涉及了物業(yè)管理、智慧家居、商業(yè)物業(yè)、文旅、裝配式產(chǎn)業(yè)等多元業(yè)務(wù)體系，并不斷推動(dòng)產(chǎn)品的品質(zhì)化、科技化，致力于業(yè)務(wù)開(kāi)拓和技術(shù)創(chuàng)新。過(guò)去多年超越一般房地產(chǎn)行業(yè)框架的建設(shè)投入，令其擁有對(duì)居住、家居、社區(qū)等全方位產(chǎn)業(yè)鏈的整合運(yùn)營(yíng)能力，這也為其創(chuàng)造了長(zhǎng)期深度發(fā)展的優(yōu)越條件。

美的置業(yè)率先在實(shí)踐中提供了全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)集成與互聯(lián)的賦能。在智慧家居中，實(shí)現(xiàn)了智能監(jiān)控設(shè)備與智能電器間的互聯(lián)互通以及智慧家居和智慧社區(qū)間的聯(lián)通，并通過(guò)生態(tài)鏈整合實(shí)現(xiàn)了智慧服務(wù)和智能社區(qū)的聯(lián)通，還通過(guò)搭建自有的物聯(lián)網(wǎng)和智慧管理平臺(tái)，率先實(shí)現(xiàn)了全景智慧新生活。

美的置業(yè)表示，提供品質(zhì)生活及智慧家居解決方案的差異化產(chǎn)品正是其獨(dú)特市場(chǎng)定位，也被外界視為其突圍市場(chǎng)的利器。為市場(chǎng)所矚目的是，這一提高核心競(jìng)爭(zhēng)力與模仿門(mén)檻的發(fā)展策略，同時(shí)還增加了企業(yè)的邊際價(jià)值，有助于其在資本市場(chǎng)上被看好。

高質(zhì)量增長(zhǎng)：凈利率、毛利率持續(xù)上升

在行業(yè)向著理性與均衡方向發(fā)展的同時(shí)，越來(lái)越多房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始放下對(duì)唯速度論或高周轉(zhuǎn)的執(zhí)著，而選擇理性擴(kuò)張并兼顧利潤(rùn)的穩(wěn)步提升。

美的置業(yè)在業(yè)內(nèi)一直堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展與理性擴(kuò)張，同時(shí)依然保持著行業(yè)較高的利潤(rùn)水平，體現(xiàn)其重質(zhì)量的增長(zhǎng)理念。

快速增長(zhǎng)的同時(shí)，美的置業(yè)的利潤(rùn)也保持持續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)招股書(shū)顯示，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度與截至2017年及 2018年3月 31日止三個(gè)月，美的置業(yè)的收益分別為83.13億元、120億元、177億元、22億元及48.45億元，增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。同時(shí)，根據(jù)美的置業(yè)營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)，合約銷售額由2015年的111億元增至2017年的507億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到行業(yè)鮮見(jiàn)的114%。

毛利率方面，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度與截至2017年及2018年3月31日止三個(gè)月，公司毛利率分別為21.5%、22.8%、27.6%、33.7%及33.5%，目前已為行業(yè)中上水平。

凈利率也同樣是逐年上漲。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，公司的凈利率分別為4.6%、8.3%和10.7%。而2018年截止3月31日，該數(shù)字增長(zhǎng)至14.0%。

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