中國恒大集團（03333.HK，以下簡稱“恒大”）8月30日舉行中期業(yè)績報告會，董事局副主席、總裁夏海鈞主持了整場報告會。

根據(jù)公告，今年6、7月，恒大銷售業(yè)績連續(xù)突破300億、400億大關。在完成半年合約銷售業(yè)績1417.8億的歷史新高后，恒大將今年的目標銷售金額定在了3000億。夏海鈞表示，公司今年的增長將會上一個重要臺階，下半年的銷售業(yè)績將會保持穩(wěn)定，對3000億銷售額很有信心。

中期報表顯示，恒大上半年現(xiàn)金余額達到2120億元。這超過了萬科和中海中期現(xiàn)金余額的總和。夏海鈞表示，充足的現(xiàn)金流能夠讓恒大在并購地產公司以及證券、金融集團方面有更多動作。

地產主業(yè)規(guī)模再發(fā)力

夏海鈞表示，其他房企是從一線城市轉向三線城市，而恒大是從三線城市到一線城市。

這讓恒大在三四線城市擁有大量的土地儲備。截至2016年6月30日，恒大土地儲備總建筑面積達1.86億平方米，較2015年年底增加2986萬平方米，增幅約19.0%。這些儲備分布于全國175座城市，累計平均成為約1302元/平方米。從土地儲備面積來看，恒大在全國排第一。

期內，恒大項目土地原值為2595億，對此世邦魏理仕估值為5700.1億，增值率148%。公司總資產將近萬億，達9999.2億元。相較2009年上市時631億的規(guī)模，恒大在總資產上已增長了近15倍，在房企中成為第一。

夏海鈞認為，恒大的規(guī)模快速發(fā)展得益于民生地產路線，目前恒大已完成基本的土地儲備，就算未來5年不買土地，也足夠應付銷售。

從具體的產品線來看，中端及中高端產品占比85%，高端及旅游度假產品占比15%，定位在剛性需求，這讓恒大在拿地時會遵循民生地產準則。夏海鈞表示，我們在土地方面走對了方向。

恒大方面表示，標準化運營、強大的執(zhí)行力，確保項目拿地后4-6個月即可開盤，實現(xiàn)高周轉，讓恒大擁有大規(guī)?？焖匍_發(fā)的能力。

在港商看淡中國樓市的時候，恒大在去年從張春橋、鄭裕彤等港商手中接下了其在內地的土地儲備，這15個超大型項目，總建面超1700萬平方米。夏海鈞指出，這部分項目為今年的銷售額做出了巨大貢獻，通過恒大的運營，這部分項目實現(xiàn)了升值。

在今年上半年，恒大新增的80塊土地中，一線城市投資額占比達10.1%，二線城市投資額占比達63.8%。

對此，夏海鈞表示，此前恒大的地產業(yè)務主要集中在三四線城市，從2016年開始將拿地項目重點放在了一二線城市，未來資金也將主要投向一二線城市。

尤其是在深圳，恒大擁有20個項目，總建筑面積達1179.2萬平方米。在未來，夏海鈞表示，恒大將會把深圳作為一線城市中的重點，進行市場開拓。

在下一階段，恒大將以收購兼并、合作開發(fā)等低成本、高效率的方式獲取項目。

恒大金融帝國成型

中期報表顯示，截至6月底，恒大現(xiàn)金余額達到2120億元，較2015年底增加約三成，連同未使用銀行授信額度1260.1億，可動用資金合計3380.1億。

對此，恒大方面表示，一方面，鑒于報告期內市況不穩(wěn)，恒大采取多項措施收取銷售款，在報告期內收款額逾1100億元。

另一方面，恒大抓住上半年信貸窗口期不斷發(fā)債。今年上半年恒大發(fā)行了100億元非公開中國企業(yè)債券，并在海外發(fā)行7億美元于2019年到期的優(yōu)先票據(jù)，此外，永續(xù)債增幅凈額為402.7億元。

恒大在中報中指出，集團于2016年6月開始折價出售竣工已久的物業(yè)以增加合約銷售額和所收取現(xiàn)金。恒大董事局認為，清理積存物業(yè)后，恒大可專注于改善土地儲備及項目產品品質，庫存流轉率將上升，日后將有更多現(xiàn)金流入。

恒大指出，擁有充足的運營資金能夠為集團提供機會尋找最佳商機，為快速拓展提供財力支持。

而手握海量資金的恒大又能夠繼續(xù)“買買買”，尤其在金融領域。去年11月，恒大收購中新大東方人壽并更名“恒大人壽”，報告期內已實現(xiàn)規(guī)模保費348.9億元，總資產達446億元。

在去年同一時期進入的互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)也實現(xiàn)了金融布局，今年3月，恒大金服正式上線，恒大方面數(shù)據(jù)顯示，目前累計注冊用戶已達近千萬，交易人數(shù)達37萬，總交易量超88.9億元。

從2016年4月舉牌至今，恒大已累計收購了盛京銀行17.28%股份，耗資逾百億。目前，恒大已在金融領域并購銀行、保險，但它還有更大的目標。

夏海鈞在業(yè)績發(fā)布會上表示，“未來或將準備并購一些小型地產商、一些金融機構，尤其券商、信托公司都會有并購計劃”，未來集團將形成金融、地產并駕齊驅格局。

隨著下半年銷售持續(xù)增加，凈現(xiàn)金額將會繼續(xù)提升，這意味著恒大將擁有更加龐大金額的現(xiàn)金流為其收購補充彈藥。

展望下半年，恒大管理層表示，公司將進一步夯實房地產基礎，持續(xù)優(yōu)化和充實土地儲備，以實現(xiàn)全年銷售目標，在多元產業(yè)方面，通過產業(yè)協(xié)同實現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。

夏海鈞預測，國內十大房地產商在全國銷售占比的集中度將會進一步提升，由去年17%升至今年17%-20%，而市場集中度提升將為大型地產商提供良好增長潛力，內地房地產市場仍然有相當長的發(fā)展期，像恒大、萬科、中海、保利這樣的地產商今后的銷售業(yè)績會保持穩(wěn)定。